고유가 습격에 엇갈린 희비…에너지주 웃고 항공·전력주 울고

국제유가, 전쟁 여파에 3년 9개월 만 최고치 경신
증권가, 에너지 개발 및 정유주 등 고유가 수혜 전망

연합뉴스

국제유가가 약 3년 9개월 만에 사상 최고치를 기록하면서 업종별 희비가 갈리고 있다. 급변하는 중동 정세와 국제 유가 흐름에 맞물려 국내 금융시장도 하루 단위로 급등락하는 가운데 관련 수혜주를 찾는데 분주한 모습이다.

증권가에선 고유가·강달러 현상이 장기화할 것으로 우려하는 가운데 에너지. 정유업종 등이 수혜를 입을 것으로 전망하고 있다. 반면 기름 소비가 많은 항공, 전력주 등에는 악재로 작용할 것으로 예상된다.

11일 한국거래소에 따르면 에쓰오일은 전일 11만3200원에 장을 마쳐 최근 세 달간 주가가 40.5% 올랐다. 같은 기간 SK이노베이션과 GS의 주가도 각각 10.3%, 15.7% 상승했다. GS는 100% 자회사인 GS에너지가 GS칼텍스 지분을 보유해 정유주로 분류된다.

정유주 주가가 오르는 건 유가가 오르면서 정유업종의 실적 개선 기대감이 커졌기 때문이다. 정유주는 유가가 오르면 정제마진의 개선으로 수익성이 확대되는 만큼 고유가 시대의 전통적인 수혜주로 꼽힌다.

실제 국제유가는 미국·이스라엘과 이란 간 전쟁이 발발한 이후 큰 폭으로 상승, 지난 9일(현지시간)에는 4월 인도분 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격이 배럴당 107.54달러를 기록했다. WTI 가격이 배럴당 100달러를 넘어선 것은 러시아의 우크라이나 침공 직후인 2022년 7월 이후 처음이다.

지난 10일 도널드 트럼프 미국 대통령이 전쟁 조기 종식을 시사함에 따라 전쟁이 예상보다 조기에 끝날 것이란 낙관론이 부상하면서 국제유가는 하루 새 배럴당 80달러대로 복귀했지만, 전쟁이 완전히 종식되지 않았다는 점에서 고유가에 대한 우려는 한동안 이어질 것으로 예상된다.

국제유가가 가파르게 치솟으면서 정유주뿐만 아니라 자원을 개발하는 종합상사에도 매수세가 집중되고 있다.

특히 에너지 사업 비중이 높은 종합상사 포스코인터내셔널의 상승세가 돋보인다. 한국거래소에 따르면 포스코인터내셔널은 이스라엘·미국과 이란 간 전쟁이 발발한 후 지난 5일부터 3거래일 동안 누적 27.4% 상승했다.

유가와 가스값이 급등하면서 에너지 개발 사업의 가치가 부각된 영향으로 풀이된다. 포스코인터내셔널은 미얀마 가스전과 호주 세넥스 등 해외 에너지 사업을 보유하고 있어 판매 가격이 국제 유가와 연동된다. 유가 상승이 중장기적 수익 개선으로 이어질 수 있다는 기대감이 주가에 반영된 것으로 보인다.

최용현 KB증권 연구원은 "현재 시장 환경은 포스코인터내셔널에 우호적"이라며 "미국 에너지 노출도가 높은 일본 종합상사들도 같은 이유로 수혜가 예상되면서 주가 상승 흐름을 보이고 있다"라고 설명했다.

이밖에 석탄 개발 사업과 LNG 터미널 사업을 영위하는 LX인터내셔널, 국내 유류 유통을 담당하는 중앙에너비스, 석유류 판매업체인 흥구석유 등도 고유가 수혜주로 꼽히면서 주가가 최근 급등했다.

반면 고유가가 지속되면서 기름 소비가 많은 항공·전력주에는 비상이 걸렸다. 실제 대한항공, 아시아나항공, 한국전력 등은 전쟁 발발 이후 주가가 크게 빠졌다.

국제 유가가 상승하면 항공사들은 전체 영업 비용에서 30%를 차지하는 항공유에 대한 부담이 커진다. 한전 등 전력업종 역시 연료비 단가에 국제유가가 반영되는 만큼 유가 상승 시 영업이익이 크게 훼손될 수 있다.

문경원 메리츠증권 연구원은 "최근 유가 상황을 봤을 때 올해 영업이익 전망치가 8%가량 하향 조정됐다"라며 "단기적으로 악재를 소화하는 기간이 필요하다"라고 분석했다.