증시전망

지난주 주식시장은 대부분의 투자주체들이 시장에 대한 확신을 갖지 못하고 관망세를 보임에 따라 거래량이 급감하면서 종합주가지수도 약 20포인트 하락하는 약세장을 보였다.지난주 하락장세의 요인으로는 선물가격과 현물가격의 차이를 이용한 기관투자가들의 프로그램매물 대거 출회를 비롯해 유럽등 세계 증시의 동반하락, 과다한 유상증자 물량에 따른 수급불안요인등을 들 수 있다.

최근의 시장상황은 종합주가지수가 약 3개월에 걸쳐 2배 이상 큰 폭으로 오른데 따른 자율 반락조정의 과정으로 분석된다.

장세의 성격도 유동성에 의한 금융장세가 일단락되고 기업의 실적을 기준으로 전개되는 실적장세로의 전환을 위한 준비과정으로 보인다. 따라서 단기적으로는 일정 수준의 추가적인 조정장세가예상되기도 한다.

그러나 △한자릿수에 머물고있는 회사채 수익률 △국내 경기회복에 대한 기대감 △외국인 투자가들의 우호적인 시각 △국가 신용등급의 상향조정 △풍부한 고객 예탁금 등을 감안한다면 중장기적으로는 지금까지의 상승 추세를 꾸준히 이어갈 수 있을 것으로 판단된다.

이번주 증시는 지난번(1월26일) 저점인 530포인트대의 지지 여부가 중요한 관건이라고 판단되므로 프로그램 매매의 결정 변수인 선물지수의 움직임, 외국인 및 기관투자가들의 매매동향, 해외증시동향 등에 더욱 세심한 관심을 가져야 할 것으로 보인다.

이번주의 투자 전략으로는 단기 상승폭이 컸던 종목 위주로 현금화 전략을 구사하고 3월 결산시대규모 이익 발생이 예상되는 증권주와 외국인 선호주인 블루칩 및 업종대표주에 대한 저점 매수전략이 유효해 보인다.

〈동원증권 대구중앙지점장〉