주가 오르면 씀씀이 커져

주가가 오르면 주식을 많이 보유한 고소득층뿐 아니라 전 소득계층의 소비가 증가하며 이는 주식보유여부와큰 상관성이 없다는 분석이 나왔다.

또 이같은 현상을 볼 때 우리나라에서 주가상승은 자산가치 증가에 따라 소비가 늘어나는 '부(富)의 효과'라기보다는단순히 경기회복의 신호로서 기능하고 있는 것으로 지적됐다.

31일 한국개발연구원(KDI)의 '주가변동이 소비에 미치는 영향과 경로연구'보고서에 따르면 지난 85∼2001년 2/4분기까지 우리나라의 주가동향과 소득계층별 소비동향자료를 분석한 결과 주가상승시 소득 10분위 중 4~7분위의 중간소득계층 민감도는 0.107을 기록해 가장 높았다.

또 최고소득층인 8~10분위의 민감도는 0.089, 주식을 거의 보유하지 못한 저소득층(1~3분위)도 0.070으로나타나 주가상승시 전반적으로 소비를 늘리는 것으로 분석됐다.

그러나 부동산가격에 대한 민감도는 고소득층이 0.136을 기록해 가장 높은 반면중소득층은 0.021로 큰 차이를 보였으며 저소득층은 -0.019를 기록, 부동산가격이 오를 경우 소비를 줄이는 것으로 분석돼 부동산가격 급등시 소비에 미치는 계층별효과가 주식과 전혀 다른 것으로 나타났다.

KDI는 또 가계별 표본조사를 통해 가계의 주식보유비율을 추정할 수 있는 한국가구패널조사와 한국노동패널조사를 이용해 주식보유여부와 소득증가율, 나이, 학력 등이 소비행태에 미치는 정도를 조사한 결과 주식보유여부와 소비사이에는 의미있는 영향이 검증되지 않았다고 밝혔다.