장외전자거래시장 출범 1돌

장외전자거래시장(ECN)이 27일 출범 1주년을 맞았다. 지난해 12월27일 출범한 ECN은 그러나 극심한 거래 부진에 허덕이며 증권시장으로서 이 기능을 상실하다시피 한 상태다. ECN을 운영하고 있는 한국ECN증권(www.ecnsec.co.kr)은 내년부터 정규시장 종가 기준 상하 5% 범위내에서 가격 변동이 허용되면 거래가 활발해질 것으로 기대하고 있다.

25일 한국ECN증권에 따르면 지난해 12월27일부터 지난 24일까지 ECN의 하루 평균 거래량은 195만1천주, 거래대금은 100억2천만원으로 집계됐다. 이는 같은 기간 KOSPI200과 코스닥50의 일평균 거래량·거래대금의 0.3~0.4% 수준에 불과하다.

특히 지난 23일의 경우 하루 거래대금과 거래량은 48억원, 19만주로 거래소시장의 0.01%, 0.0002%에 불과했다. 한국ECN이 당초 정규시장 거래규모의 1.5% 수준을 예상하고 출범했다는 점을 감안하면 사실상 시장기능을 상실한 셈이다.

ECN은 개인투자자들만의 독무대였을 뿐 기관이나 외국인의 참여는 거의 없는 형편이다. 투자자별 거래비중을 보면 개인이 99.06%를 차지했고 외국인 0.76%, 기관 0.17% 수준이었으며, 거래 종목도 하이닉스가 총 거래량의 78%를 차지하는 편중 현상을 보였다.

ECN의 거래 규모가 이처럼 적은 것은 가격 변동이 허용되지 않았기 때문이다. 차익 거래가 불가능하기 때문에 투자자 특히 기관들이 업무 시간외에 굳이 거래할 필요성을 못느끼고 있는 것이다.

한국ECN증권 측의 가격 변동 허용 요구를 받아들여 재정경제부는 최근 ECN 거래시 상하 5%의 가격변동을 허용하는 내용의 증권거래법 시행규칙 개정을 입법 예고하기에 이르렀다.

한국ECN증권 측은 "정부의 확정안이 나오고 증권 전산 시스템이 완비되는대로 가격변동을 적용할 계획이며 그 시기는 내년 4월쯤이 될 것"이라고 밝혔다.

그러나 ECN에 가격변동을 허용한데 대해 증권가 일각에서는 "국민들을 밤 시간대에 주식매매에 매달리게 할 만큼 ECN의 활성화가 증시 발전에 반드시 필요하냐"는 비판론도 만만치 않다. 모 증권사 관계자는 "ECN의 가격 변동 허용에 따른 부작용 등을 예방하는 관리 기능 강화 조치도 뒤따라야 한다"고 지적했다.

김해용기자