증시 전망대-핵심섹터 보유 & 선별화 병행

올 들어 외국인은 2조7천억 원의 누적 순매도를 기록하고 있다. 그러나 이 같은 흐름이 '셀 코리아'(Sell Korea)는 아닌 것으로 보인다. 우선 최근 해외 뮤추얼 펀드로의 자금 유입에는 이상이 없고, 주식 및 이머징 마켓에 대한 선호도 역시 계속되고 있기 때문이다. 그럼에도 외국인이 한국 주식을 파는 것은 이머징 마켓 국가 중 한국의 상승률이 상대적 상위권에 위치하면서 자연스러운 포트폴리오 조정 사유가 생겼기 때문이다.

중장기적으로 한국 증시의 공급 물량이 크게 늘지 못한 상황에서 전체 시가총액 중에서 외국인 보유율이 40%에 달하고 있다는 점은 대주주 지분 등을 고려할 때 외국인 매수는 한계치에 달했다고 볼 수 있다. 우량기업 상장을 통한 증시 공급이 늘어나지 않는 한 내년에도 외국인 매수는 소극적일 것이다.

중요한 것은 국내수급의 지속여부가 중요한데, 아직까지 변화조짐은 없다. 따라서 현재 시장의 강세기조는 내년 1월초~중순까지 이어질 가능성이 높아 보인다. 핵심섹터의 핵심 우량주(자동차·IT·금융)의 경우 연초까지의 랠리연장에 무게를 두고 보유전략으로 대응하는 것이 바람직하다. 다만, 구체적 대응 전략은 시장 간 차별화(거래소 vs 코스닥)와 종목 차별화(우량주 vs 개별재료주)에 대한 관점을 유지해야 할 것이다.

강성곤 삼성증권 대구서지점 차장