증권사 고정이하 자산 3조원 돌파… 자산건전성 악화

지난 6월 말 국내 증권사 48곳 고정이하 자산 3조7천494억원 기록
작년 9월 2조2천893억원→12월 2조6천718억원→올 3월 3조397억원
"펀드 투자 손익은 건전성 지표에 미포함… 실제 부실 위험과 괴리"

김정각 금융위 증권선물위 상임위원이 지난달 21일 오전 정부서울청사 합동브리핑실에서 자본시장 불공정거래 대응체계 개선방안을 발표했다. 연합뉴스

소시에테제네랄(SG)증권발 하한가 사태 등 여파로 국내 증권사의 부실자산이 급증한 것으로 나타났다.

11일 금융감독원 금융통계정보시스템에 따르면 지난 6월 말 기준으로 국내 증권사 법인 48곳의 고정이하 자산은 3조7천494억원으로 집계됐다.

증권사 자산은 채무자 상환능력 등 건전성을 고려해 정상, 요주의, 고정, 회수의문, 추정손실로 구분한다. 고정이하 자산은 고정과 회수의문, 추정손실 자산을 묶어 부르는 용어로 통상 부실자산으로 분류된다.

증권사 고정이하 자산은 지난해 9월 말 2조2천893억원에서 지난해 12월 말 2조6천718억원, 올해 3월 말 3조397억원으로 불어난 상황이다. 증가 폭은 지난해 4분기와 올해 1분기 연속으로 3천500억원 수준이었으나 올해 2분기 7천억원 이상으로 급증했다.

이는 SG증권발 하한가 사태로 인한 미수금이 반영된 결과로 보인다. 지난 4월 외국계 증권사인 SG증권을 통해 대량 매도가 이뤄지고 8개 종목 주가가가 급락하면서 주가 조작 의혹이 제기된 바 있다.

다만 금융투자 업계는 실제 업계가 체감하는 부실 위험과는 괴리가 있다고 본다. 증권사 부실 자산은 대부분 펀드 형태인데, 펀드를 통한 투자 손익은 건전성 지표에 포함되지 않기 때문이다.

나이스신용평가(나신평)도 최근 보고서에서 증권사 건전성 지표의 '착시현상'에 대해 지적하했다.

이예리 나신평 선임연구원은 국내 25개 증권사의 6월 말 기준 고정이하 여신(자산) 약 3조7천억원 가운데 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 고정이하 여신은 1조2천억원에 불과하지만, 자체적으로 세운 보수적인 기준을 적용하면 6조원으로 증가한다고 밝혔다.

이 연구원은 "부동산 PF 고정이하 여신은 PF 영업을 적극 확대했던 2020년 말(4천억원) 이후 약 8천억원 증가에 그쳤다"며 "부동산 금융 익스포저(위험 노출액) 상당 부분이 만기 연장되고 있으며 펀드 등 형태의 투자는 건전성 지표에 포함되지 않는 점을 고려하면 현재 증권사의 자산건전성 지표는 상당한 착시효과가 반영된 것으로 볼 수 있다"고 했다.

그러면서 "최근 손실이 많이 발생하고 있는 해외 (부동산) 익스포저 대부분은 펀드 형태로 구성돼 있어 건전성 지표와 기중 손상인식 규모, 만기 시점의 최종 손실규모 간 괴리가 커질 수 있다"고 설명했다.