[증시 전망대] 기간조정 장세

최근 실적시즌이 마무리되면서 그동안 글로벌 증시의 상승 추세를 견인했던 실적 모멘텀의 영향력 약화로 증시는 모멘텀 공백기에 접어들었다. 추가적인 상승을 이끌 만한 재료도 눈에 띄지 않고 있다. 또한 주도업종내 가격 부담 및 차익실현 욕구가 발생하는 등 변동성이 증가하고 있고 여타 업종으로의 매기 이전 가능성도 언급되는 등 기간조정의 성격이 짙은 장세인 것 같다.

유가 및 원자재 상품 가격의 큰 변동성으로 불안한 장세흐름이 이어질 여지가 있다. 그러나 수요 측면의 변화보다는 일부 투기자금의 이탈에 따른 것으로 보이는 만큼 큰 우려를 가질 필요는 당장 없어 보인다.

고유가 상황이 꺾인 현재 상황은 오히려 국제 유가의 하향 안정화에 대한 기대를 높이는 부분이라 장기적으로는 주식시장에 플러스 요인이 될 것으로 판단된다. 중국 등 이머징 국가의 인플레 부담은 점차 완화될 것으로 보이며 일본 대지진 이후 국내 기업들의 수혜는 지속될 것으로 예상된다. 또한 미국은 FOMC회의에서 6월 말 2차 양적완화 종료 이후 현재의 저금리 기조를 상당기간 유지할 것으로 밝혔고, 4월 고용보고서를 통해 고용시장 회복과 더불어 개인소득과 개인소비지출도 상승 흐름을 이어나가는 등 양호한 개선세를 보여주고 있다. 이와 함께 한국 경기선행지수도 2분기 중 상승 전환할 것으로 예상된다는 점에서 글로벌 경기회복 추세는 유효하다는 판단이다.

기업이익의 양적, 질적 수준이 한 단계 높아진 기존 주도주들의 경우 최근 나타나고 있는 매물소화 과정 이후에도 꾸준한 관심이 필요하겠지만 적극적인 대응보다는 하락시 저점매수 전략이 유리할 듯하다. 영업실적이 턴어라운드하고 있고 밸류에이션 매력이 있는 저평가/실적호전업종(IT/금융등)으로 매수관점을 가져볼 만하다.

곽진국 현대증권 대구동지점 지점장