LG엔솔 2개 분기 연속 흑자 기조…ESS, 캐즘 돌파구

LG에너지솔루션 전력망용 ESS 배터리 컨테이너. LG에너지솔루션제공

LG에너지솔루션이 2개 분기 연속 흑자 기조를 이어가면서 캐즘(Chasm·일시적 수요 정체) 장기화 속에서도 불확실성의 정점은 지났다는 평가가 나온다.

삼성SDI와 SK온의 경우 3분기에도 적자가 지속할 것으로 전망돼 완전한 불확실성 해소로 보기는 이르지만, 북미 공장 가동률 확대와 에너지 저장 장치(ESS) 사업을 중심으로 국내 배터리 3사의 수익성이 개선될 가능성이 점쳐진다.

LG에너지솔루션은 연결 기준 올해 3분기 영업이익이 6천13억원으로 지난해 동기보다 34.1% 증가한 것으로 잠정 집계됐다고 13일 공시했다. 이는 연합인포맥스가 집계한 시장 전망치 5천161억원을 16.5% 웃돈다.

특히 미국 인플레이션 감축법(IRA)에 따른 첨단제조생산세액공제(AMPC) 금액은 3천655억원으로, 이를 제외한 영업이익은 2천358억원이다.

앞서 2분기에 분기 기준 역대 최대치인 AMPC(4천908억원)와 비교하면 세액공제액은 줄었지만, 보조금을 뺀 영업이익은 2천300억원 이상 급증했다. 직전 분기에 LG에너지솔루션은 AMPC를 제외한 14억원의 영업이익을 내며 6개 분기 만에 흑자를 달성한 바 있다.

LG에너지솔루션의 실적 개선 배경에는 지속적인 고정비 감축 노력에 더해 북미 ESS 출하에 따른 수익 본격화, 원통형 EV 및 파우치 고객 물량 증가에 따른 소형 사업 개선 등이 있다.

현재 LG에너지솔루션은 미국 내에서 미시간 홀랜드 단독공장, 오하이오 얼티엄셀즈 1기, 테네시 얼티엄셀즈 2기 등 3곳에서 공장을 가동 중이다. 또 오하이오 혼다 합작공장, 조지아 현대차 합작공장, 미시간 랜싱 단독공장, 애리조나 단독공장 등을 건설 중이다.

증권가에서는 올해 9월 말 북미 EV 보조금(7천500달러) 지원 종료 등으로 ESS 사업이 하반기 실적의 핵심 역할을 할 것으로 보고 있다. 실제 LG에너지솔루션은 지난 5월 미시간 홀랜드 공장에 리튬인산철(LFP) 기반 ESS 롱셀 본격 양산에 돌입하며 현지 ESS 생산 역량 또한 보유하고 있다.

아울러 합작법인(JV)을 포함한 일부 생산능력(캐파)을 ESS향 공급에 먼저 활용해 설비 효율을 높여갈 것으로 알려졌다.

박진수 신영증권 연구원은 "전반적인 EV 배터리 판매 환경은 비우호적인 상황이나 ESS 배터리, 소형전지 판매 증가가 EV 배터리 판매 감소분을 상쇄할 것"이라며 "미국 미시간 공장은 4분기 풀 램프업을 완료할 예정이며 ESS 배터리 매출액도 52% 증가할 전망"이라고 내다봤다.