'메가 프로젝트 수혜주' 찾기 분주한 증권가…건설·로봇·전력 기대감↑

정부 '대도약 3대 메가 프로젝트' 발표…천문학적 규모 투자 예상
로봇·건설주 등 벌써부터 주가 들썩… 증권가 목표가 줄상향
반도체 장비 및 전력주도 주목…"기존 투자계획 겹친다" 지적도

이재명 대통령과 이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK그룹 회장이 29일 청와대에서 열린 3대 메가프로젝트 국민보고회에서 기업 투자계획 발표 후 손을 잡고 있다. 연합뉴스

정부가 '대한민국 대도약 3대 메가 프로젝트'를 발표하면서 증권가가 관련 수혜주 찾기에 분주하다.

반도체와 피지컬 인공지능(AI), AI 데이터센터를 중심으로 한 천문학적 규모의 투자계획이 공개되자 건설과 로봇, 반도체 장비, 전력기기 등 관련 업종 전반으로 투자심리가 확산하는 모습이다.

다만 시장에서는 상당수 투자계획이 이미 발표된 프로젝트를 포함하고 있는 만큼 단기적인 기대감과 실제 실적 개선은 구분해서 볼 필요가 있다는 지적도 나온다.

2일 금융투자업계에 따르면 산업통상자원부는 지난달 29일 '대한민국 대도약 3대 메가 프로젝트 국민보고회'를 열고 서남권 반도체 클러스터와 충청권 반도체 패키징 거점, AI 데이터센터 투자 계획 등을 공개했다.

정부는 반도체 부문에서 수도권 생산거점 조기 완성, 서남권 제2 생산거점 구축, 충청권 패키징 거점 육성, 동남권·대경권 소부장 생태계 확대를 주요 방향으로 제시했다. 서남권에는 800조 원 규모의 반도체 생산거점을 구축하고, 충청권에는 81조 원을 투자해 패키징 거점을 육성한다는 계획이다. 특히 향후 수백조 원 규모의 민간 투자를 이끌어낸다는 구상이다.

증권가에선 이번 정책의 직접적인 수혜 업종으로 반도체 소부장(소재·부품·장비), 건설, 로봇, 전력주 등을 가장 먼저 꼽았다.

IBK투자증권은 정부 발표 직후 보고서를 통해 삼성물산과 삼성E＆A를 대표 수혜주로 제시했다. 아울러 서남권 800조 원 규모 신규 프로젝트보다 이미 인허가와 부지 조성이 상당 부분 진행된 용인 반도체 클러스터의 공사 기간 단축이 실적에 더 빠르게 반영될 것으로 분석했다.

조정현 IBK투자증권 연구원은 "이번 발표를 건설업 관점에서 해석할 때 핵심은 공사 기간"이라며 "이미 확보된 부지에서 진행하는 프로젝트의 수주와 매출 인식이 빠르게 나타날 수 있는 반면, 신규 부지형 프로젝트의 경우 실적 반영까지 시차가 발생한다"라고 말했다.

특히 서남권은 제2 생산거점으로서 장기 파이프라인 화대 의미가 크지만, 현재는 신규 부지 확보와 인프라 구축이 선행돼야 하는 단계라는 설명이다. 반면 용인 반도체 클러스터는 산단계획 승인과 토지 확보가 상당 부분 진행돼 사업 가시성이 높다고 평가했다.

조 연구원은 "여기에 삼성전자와 SK하이닉스의 투자 일정도 앞당겨지면서 관련 건설사의 실적 모멘텀이 빨라질 수 있다"라며 "삼성전자 용인 국가산단과 SK하이닉스 일반산단의 완공 시점이 앞당겨질 경우 EPC(설계·조달·시공) 물량도 조기에 집행될 가능성이 높다"라고 내다봤다.

신대현 키움증권 연구원도 "삼성E＆A는 다수의 파이프라인을 보유한 만큼 하반기 수주 가이던스 상향 가능성이 크다"라며 "서남권 팹 2기와 테일러 팹2 등의 논의가 있는 만큼 현재의 반도체 사이클이 지속될 시 중장기적으로 첨단산업 외형을 받쳐줄 수주가 기대된다"라고 설명했다.

실제 시장도 빠르게 반응하고 있다. 정책 발표 이후 삼성E＆A를 비롯한 대형 건설주에 매수세가 유입됐고, 증권사들은 잇따라 목표주가를 상향 조정하고 있다. 대형 플랜트와 반도체 공장 시공 경험을 갖춘 기업들이 중장기 수혜를 가장 먼저 누릴 것이란 기대감이 반영된 것으로 풀이된다.

로봇 업종에도 기대감이 번지고 있다. 정부가 피지컬 AI를 차세대 성장동력으로 육성하겠다고 밝히면서 산업용 로봇과 협동로봇, AI 자동화 솔루션 기업들은 벌써 주가가 들썩이고 있다.

증권가에서는 단순 제조 자동화를 넘어 물류와 국방, 의료 등 다양한 산업으로 로봇 활용이 확대될 가능성에 주목하고 있다.

박선영 미래에셋증권 연구원은 "로봇산업을 단순 자동화 장비가 아니라 향후 제조업 경쟁력을 좌우할 전략산업으로 인식했다는 점에서 섹터의 중장기 투자 논리가 강화됐다"라며 "정부 전략과 직접 연결되는 AI 로봇 완제품과 핵심 부품, 피지컬 AI 개발 기업을 우선으로 볼 필요가 있다"라고 분석했다.

반도체 소부장 역시 수혜 업종으로 거론된다. 반도체 생산시설 확대는 전공정과 후공정 설비투자를 동시에 수반하는 만큼 소부장 업체들의 수주 증가로 이어질 가능성이 크다는 분석이다. AI 데이터센터 확충에 따라 고대역폭메모리(HBM)와 첨단 패키징 투자도 지속될 것으로 예상되면서 관련 소부장 기업 전반으로 관심이 확대되는 분위기다.

증권가는 특히 장비업체를 가장 유력한 수혜주로 꼽고 있다. 반도체 생산능력 확대를 위한 신규 설비투자가 본격화되면 웨이퍼 식각·증착·세정 등 전공정 장비를 공급하는 기업들이 소재·부품 업체보다 먼저 수혜를 입을 가능성이 높다는 분석이다.

이종욱 삼성증권 연구원은 "소재와 부품은 가동률에 따라 수요가 달라지지만 장비는 선제적 투자 요소"라며 "선제적인 생산능력 확보를 위한 투자 성격인 만큼 장비업종을 주목할 필요가 있다"라고 분석했다.

AI 데이터센터 구축 계획은 전력 인프라 업종에도 새로운 투자 모멘텀을 제공할 전망이다. 대규모 데이터센터에는 변압기와 초고압 케이블, 배전 설비, 냉각 시스템이 필수인 만큼 HD현대일렉트릭과 LS일렉트릭, 효성중공업 등 전력기기 업체들의 실적 개선 기대감도 커지고 있다.

이들은 최근 AI 투자 확대로 글로벌 전력기기 업황이 호조를 보이는 가운데 국내 정책까지 더해지면서 투자심리가 한층 강화되는 모습이다. 성종화 LS증권 연구원은 "이번 호황은 단기 사이클이 아니라 에너지 전환과 AI 혁명이 맞물린 초장기 구조적 성장 국면이라는 점에서 밸류에이션 프리미엄은 합리적"이라고 말했다.

다만 일각에서는 기대감이 다소 앞서가고 있다는 평가도 나온다. 이번에 발표된 반도체와 AI 데이터센터 투자 계획 가운데 상당수는 삼성전자와 SK그룹 등이 기존에 공개했던 투자 계획을 포함하고 있어 실제 신규 투자 규모는 시장 기대보다 크지 않을 수 있다는 분석이다. 특히 서남권 반도체 클러스터는 부지 조성과 전력·용수 공급 등 선행 과제가 적지 않아 본격적인 투자 집행까지는 상당한 시간이 필요하다는 분석이다.

허재환 유진투자증권 연구원은 "산업부가 공식적으로 관리 및 지원하는 반도체·데이터센터 투자는 1350조 원으로 10년짜리 계획"이라며 "단순 계산하면 이는 연 135조 원 규모로 연간 국내총생산(GDP)의 5.6%"라고 말했다.

허 연구원은 "그런데도 알맹이가 없다는 우려가 나오는 이유는 기존 투자계획과 꽤 겹치기 때문"이라며 "예컨대 삼성전자는 원래 2026∼2028년까지 향후 3년간 150조 원, 즉 연 50조 원을 투자할 계획이었다"라고 지적했다.

김록호 하나증권 연구원도 "정부의 예산 집행 속도와 지자체 간 인허가 조율이 이번 반도체 투자의 실질적인 실행 가능성을 좌우할 핵심 변수"라고 분석했다.