한은 "삼전닉스 레버리지 ETF로 쏠림 심화·변동성 확대"

모니터링 강화 방침…"관계당국과 대응방안 긴밀 협의"
열흘 전 금안보고서에선 "시장 영향 제한적" 강조

삼성전자 단일종목 레버리지 ETF 화면. 연합뉴스

한국은행이 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 상장지수펀드(ETF) 위험성을 경고하고 나섰다.

국내 증시 저변을 넓히려는 애초 도입 취지에서 벗어나 반도체 종목 쏠림을 심화하고 주가 변동성을 확대, 개인 투자자들의 금융 리스크를 높일 수 있다고 지적했다.

한은은 5일 국민의힘 박성훈 의원에게 제출한 서면질의답변에서 "삼성전자, SK하이닉스의 시가총액과 거래규모 비중이 주식시장 절반 이상을 차지할 정도로 크게 확대된 상황에서 단일종목 레버리지 ETF 투자 확대는 이런 쏠림 현상을 심화할 가능성이 있다"고 밝혔다.

삼성전자와 SK하이닉스가 유가증권시장에서 차지하는 시가총액 비중은 작년 말 36.1%에서 최근 55.3%(6월 24일 기준)로 치솟았으며, 거래대금 비중도 27.9%에서 63.5%로 크게 높아졌다.

한은은 단일종목 레버리지 ETF가 이런 경향을 한층 더 강화할 수 있다고 보는 것이다.

한은은 또 "주가 조정 시 개인 투자자의 손실이 확대될 뿐만 아니라 환매 증가 또는 포지션 리밸런싱(재조정) 등을 통해 주가 변동성을 확대하는 요인으로 작용할 수 있다"고 말했다.

그러면서 "레버리지 ETF 투자가 늘면 일일 리밸런싱, 현·선물 차익거래 등을 통해 주가 변동성을 확대할 가능성이 상존한다"고 설명했다.

앞서 이찬진 금융감독원장은 지난달 22일 기자간담회에서 이미 "(ETF 도입을) 드러누워서 막았어야 했나 개인적으로 반성하는 상황"이라고 이례적으로 토로했다.

이 원장은 이 ETF가 해외로 빠져나가는 자금을 국내로 되돌리는 효과는 미미한 반면, 부작용은 너무 크다는 인식을 드러냈다.

금융시장이나 학계도 비슷한 시각이 지배적이다.

이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 "단일종목 레버리지 ETF가 한국 증시 변동성의 주된 요인이라고 보지는 않는다"면서도 "대내외 요인에 따른 변동성을 더 증폭시켰을 수 있다"고 말했다.

그는 "반도체 종목이 단기간에 많이 올라 얼마든지 하락할 수 있는 상황"이라며 "주가가 출렁일 때 개인 투자자들이 물타기를 하다가 손실을 키울 수 있다"고 말했다.

한은은 모니터링과 점검 활동을 강화할 방침이다. 개인 투자자 손실 확대가 거시적인 차원에서 금융안정을 해치는 결과로 이어질 수 있어 주시하겠다는 입장이다.

금융당국이 단일종목 레버리지 ETF 투자 진입장벽을 높이는 방안을 검토 중인 가운데 한은도 당국과의 협의 과정에서 의견을 제시할 것으로 예상된다.