고공 행진 중인 원·달러 환율, 꺾이면 증시 반등 할까?

30일 외환시장과 금융정보업체 연합인포맥스에 따르면 지난 28일 서울 외환시장에서 달러 대비 원화 환율은 달러당 1,337.7원에 마감했다. 지난달 말(1,301.9원)과 비교해 2.7% 절하됐다. 이는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 달러 지수를 산출할 때 활용하는 주요 교역국 26개국 가운데 달러 대비 세 번째로 큰 하락 폭이다. 사진은 이날 명동에 위치한 환전소의 모습. 연합뉴스

원·달러 환율이 최근 약 5개월 만에 1,340원대를 뚫으며 고공 행진을 하는 가운데 환율 하락이 국내 증시 반등을 알려주는 신호탄이 될 것이라는 전망이 나온다. 시장에서는 5월 2~3일(현지시간) 예정된 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)의 연방공개시장위원회(FOMC) 행보가 첫 관문이 될 것으로 보고 있다. FOMC에서 미국 기준금리 인상 여부를 결정해서다.

1일 금융시장 등에 따르면 원·달러 환율은 지난달 26일 장중 1,340원을 넘어서는 등 세계적 달러화 약세 흐름 속에서도 상승하며 비동조화 현상을 보였다. 이 같은 분위기는 ▷국내 취약한 경기상황 우려와 이에 따른 정책금리 인하 기대감 ▷수출 부진에 따른 무역수지 악화 등 한국 경제 기초체력 저하 우려 ▷미국 퍼스트리퍼블릭은행의 경영 악화로 국내 금융시장에서 은행 불확실성을 향한 경계감이 다시 커지는 점 ▷중국 위안화 약세 현상 등이 복합적으로 맞물린 결과로 풀이된다.

실제로 수출은 지난달 20일까지 전년 같은 기간에 비해 11% 감소했다. 7개월 연속 적자 우려가 현실화할 가능성이 커졌다. 여기에 지난달 20일까지 무역수지는 41억3천900만달러 적자를 기록, 무역수지도 14개월 연속 적자가 확실시됐다. 이 가운데 대중 무역적자가 19억9천600만달러로 절반가량을 차지했다.

여기에 '제2의 미국 실리콘밸리뱅크(SVB) 사태'를 연상케 하는 퍼스트리퍼블릭 은행의 경영 악화로 고조하는 금융 불안감은 위험 자산으로 간주되는 신흥국 통화 가치 하락을 부채질하고 있다.

이처럼 악재가 가득한 상황에서 원·달러 환율은 연준이 FOMC에서 금리 인상 중단 신호를 얼마나 강력하게 보여주느냐에 영향을 받을 것으로 예상된다. 만약 연준이 '베이비스텝'을 밟으면서 기준금리 정점론에 힘을 싣는다면 전 세계적 달러화 약세 수위가 더 높아질 수 있다. 이 경우 최근 비동조화 현상에도 원화 강세 압력으로 작용해 원화 가치도 반등의 발판을 다질 수 있다.

박상현 하이투자증권 연구원은 "원·달러 환율 상승은 최근 증시의 조정 원인으로 작용하고 있다. 환율이 하락해야 증시도 반등을 알리는 시그널이 켜질 것"이라면서 "달러화 약세 흐름과 함께 오는 5월 중국 수요 확대와 대중국 수출 반등 여부가 원·달러 환율 흐름에 앞으로 주요하게 영향을 미칠 것"이라고 말했다.

이어 "반도체를 중심으로 한 대중국 수출 반등 여부는 현 시점에서 국내 환율과 증시에 가장 중요한 변수임을 부인할 수 없다"며 "반도체를 중심으로 한 미중, 한중 사이 갈등 해소 여부는 중국은 물론 국내 증시와 원화 가치에 큰 영향을 미칠 것"이라고 내다봤다.