"물가 경로 불확실성 크다" 하반기 금리 인하도 불투명

한은 금융통화위원회, 12일 기준금리 3.50% 동결
하반기 금리 인하 어려울 수도… 증권가 전망 수정

이창용 한국은행 총재가 12일 서울 중구 한국은행에서 금융통화위원회 기준금리 결정에 관한 기자간담회를 하고 있다. 연합뉴스

한국은행이 기준금리를 3.50%로 동결했다. 중동지역 지정학적 긴장 고조 등으로 물가 경로의 불확실성이 커졌다는 진단이 나오면서 올 하반기 금리 인하마저 불투명해졌다는 전망이 나온다.

한은 금융통화위원회(이하 금통위)는 지난 12일 통화정책방향 결정회의를 열고 기준금리를 3.50%로 동결한다고 밝혔다. 기준금리를 3.50%으로 유지한 건 지난해 1월 0.25%포인트(p) '베이비 스텝'을 밟은 이후 10회 연속이다. 기간으로 보면 1년 3개월째로 국내 최장 기준금리 동결 기간인 1년 5개월에 가까워졌다.

이창용 한은 총재는 "물가 상승률이 둔화 추세를 이어갈 것으로 예상되지만 아직 높은 수준이고 주요국 통화정책과 환율 변동성, 지정학적 리스크(위험) 전개 양상 등과 관련한 불확실성도 여전히 큰 만큼 긴축 기조를 유지하고 대내외 정책 여건을 점검하는 것이 적절하다고 봤다"고 말했다.

소비자물가 상승률은 지난 1월 2.8%로 내려왔다가 농산물 가격 등의 영향으로 지난 2월 3.1%로 반등했고, 지난달에도 3.1%를 기록했다. 최근 이란, 이스라엘 간 군사적 갈등이 고조되면서 유가를 중심으로 물가 상승을 부추기고 있다.

미국의 금리 인하 예상 시점이 늦춰진 점도 영향을 미친 것으로 보인다. 미국에서는 최근 3달간 물가지수가 예상보다 높게 나타나면서 통화정책 기조 완화 기대감을 가라앉혔다. 지난 10일(현지 시간) 발표된 미국 3월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 대비 3.5%로 시장 예상치(3.4%)를 웃돌았다.

이 총재는 "근원물가 상승률은 예상대로 움직이는데, 소비자물가 상승률은 농산물 가격과 유가 등이 어떻게 변할지 몰라 불안한 상황"이라고 강조하면서 "우리가 예상한 하반기 월평균 소비자물가 상승률이 2.3%인데, 경로가 유지되면 하반기 금리 인하 가능성이 있지만 이 경로보다 높아지면 하반기 인하가 어려울 수도 있다"고 했다.

증권업계도 금리 인하 예상 시기를 미루는 방향으로 전망을 수정하는 분위기다. 정용택 IBK투자증권 연구원은 "디스인플레이션(물가 상승 둔화) 속도에 대한 눈높이를 조정해야 할 시기"라며 "(시장에선) 6월 FOMC(연방공개시장위원회)까지 디스인플레이션 과정에 대한 기대치를 조정해 갈 것으로 보이며, 금리 인하에 대한 기대도 하향 조정될 것"이라고 내다봤다.